壽險投資變招 大買素地

壽險看好投報率，近三年大買素地。根據第一太平戴維斯統計，台灣壽險業者近三年在不動產投資方面，買進「素地」的金額與投資比重，均有攀升趨勢。

2016、2017年壽險業者買素地的金額比重，未超過全年不動產投資額的四成，2018年起，比重已逾七成，2019年雖比重略減到66%，但今年南山人壽以312.76億元搶下世貿三館原址用地，更是典型純素地自行開發的案例。

商仲業者分析，由於台北市土地缺乏，壽險業者開始傾向購置土地，轉為自行開發的角色，因透過集團式的管理與規劃，可能創造更高的租金收益。

經濟日報提供

根據第一太平統計資料發現，近五年壽險業購置不動產的方向調整，2016年壽險合計購置不動產金額達389億元，包括買下廠辦、零售百貨及飯店等，素地占比僅39%，2017年則因房市落底影響，商用不動產市場欲振乏力，全年主要都是零星的商辦交易累計落在114億元，素地交易占比僅占兩成。2018年隨著市場盤整後，統計資料顯示壽險全年交易來到254億元，而素地交易占比拉高到76%，2019年全年壽險業共計出手395億元，包括信義行政中心地上權案等，素地交易比例也有66%，今年截至目前壽險出手不動產已超過300億元，主要是世貿三館地上權案順利標脫之故，同樣也是四家同搶素地的案例。

商仲業者表示，2018年南山廣場啟用後，辦公室市場迎來供不應求的熱況，且短期在三到五年內台北市辦公室幾乎無新增供給，對於壽險業者而言，尋求穩定的辦公室收益率，除了出手購置成屋型辦公室，另外則是自行開發。

不過，瑞普萊坊市場研究暨顧問部總監黃舒衛分析，近年市場上不動產釋出標的減少，且合乎金管會對於壽險業不動產最低投報率限制的選項不多，也因此壽險業開始對於開發型的土地感興趣，轉向出手土地或地上權的標案。

第一太平戴維斯研究部協理丁玟甄指出，相對整棟具規模的商辦減少釋出，近年市場上偶有土地或地上權案標案，對於壽險業者而言既能夠取得具規模性的量體，旗下也有營建能力可以投入自行開發，以創造更高的租金收益，短期內壽險出手購置不動產仍會偏向買地興建的可能。